"Als Short-Seller fühle ich mich gegenwärtig wie eine Stechmücke in einer Nudistenkolonie." Kevin Dufry bekannter Shortist bei Bearing AM.
»Es gibt tausend Möglichkeiten, Geld loszuwerden,
aber nur zwei, es zu erwerben:
Entweder wir arbeiten für Geld – oder das Geld arbeitet für uns.»
Bernhard Mannes BARUCH
«Spekulieren ist kein Spiel mehr, es ist eine Massnahme zum Schutz des Vermögens.»
André Kostolany, amerik. Börsianer& Kolumnist (1906-1999)
«Sell in May and go away; and come back on St. Leer’s Day.” (im September)
«Die Börse ist so still, dass man die Kurse fallen hört.»
Karl Farkas, österreichischer Kabarettist (1803-1971)
«Seien Sie ängstlich, wenn die Welt gierig ist, und seien Sie gierig,
wen die Welt ängstlich ist.»
Warren Buffett, amerikanischer Investor (geb. 1930)
«Wenn Sie einen Schweizer Bankier aus dem Fenster springen sehen,
springen Sie hinterher. Es gibt bestimmt etwas zu verdienen. »
Voltaire, französischer Philosoph (1694-1778)
«Wenn es nur eine Wahrheit gäbe, könnte man nicht hundert Bilder über dasselbe Thema malen.»
Pablo Picasso (1881-1973), span. Maler, Grafiker & Bildhauer
«Wie ein armer Mann zu leben macht nur Spass, wenn man reich ist.»
Sir Peter Ustinov
«Wenn man mit 75 noch seinen Beruf ausüben und Gutes dabei leisten kann,
warum sollte man dann ausscheiden müssen?»
Lee Iacocca, amerikanischer Manager (1924-2019)
«Viele Menschen, manchmal gerade besonders kluge, meinen,
dass Geld alles ist. Sie haben recht.»
Ephraim Kishon, israelischer Autor (1924-2005)
«Das Leben ist zu kurz, um es zu wiederholen.»
Sir Peter Ustinov, britischer Schauspieler, Schriftsteller & Regisseur (1921-2004)
Ab 1961 hatte er auch das Schweizer Bürgerrecht
«Es gibt nur eine Möglichkeit: Sieg, Unentschieden oder Niederlage.»
Vom leider verstorbenen besten Fussballers von Deutschland & Europa: Franz Beckenbauer (1945-2024)
Der Short-Seller (Lehrverkäufer) ist stehts missachtet, weil er nach dem Geld des anderen trachtet."
«Die Wahrheit ist das Kostbarste, was wir haben.
Gehen wir sparsam damit um.»
Mark Twain, amerikanischer Schriftsteller (1835-1910)
«Der Mensch ist das einzige Lebenswesen, dass weiss, dass es sterben wird.
Die Verdrängung dieses Wissens ist das einzige Drama des Menschen.»
Friedrich Dürrenmatt, schweiz. Schriftsteller, Dramatiker & Maler (1921-1990)
«Wohl dem, der tagsüber zu beschäftig und abends zu müde um Grübeln ist.»
Hermann Stehr, deutscher Schritsteller (1864-1940)
Donnerstag, 25. April 2024
Vorbörsenkurse der JB 25. April 2024
SMI minus 0,61 % auf 11'300,90 Punkte
SMI plus 0,03 % auf 2'564,70 Punkte
Futures
Es bahnt sich ein schwacher Handelsbeginn an.
Der Terminkontrakt (Future) auf den S&P 500 liegt 0,7% im Minus,
während der Future auf den Euro Stoxx 50 rund 0,3% nachgibt.
DJ minus 0,22 % S&P 500 minus 0,70 % Nasdaq minus 1,28 %
News Vorbörse Schweiz der FuW
Holcim: Der Baustoffkonzern hat im ersten Quartal erwartungskonforme 5586 Mio. Fr. umgesetzt, 2,4% weniger als vor einem Jahr, auf vergleichbarer Basis aber 3,4% mehr. Der starke Franken habe mehr als kompensiert werden können. Der wiederkehrende Betriebsgewinn (Ebit) ist mit über Erwarten hohen 532 Mio. Fr. um 7,9% höher ausgefallen. Der Jahresausblick wird bekräftigt. Auf dem Weg zum Listing des Nordamerikageschäfts gebe es Fortschritte.
Nestlé: Der Lebensmittelkonzern meldet für die ersten drei Monate des Jahres eine Umsatzminderung um 5,9% auf 22,1 Mrd. Fr. Das liegt im Rahmen der Erwartungen. Ungünstige Währungseinflüsse haben 6,7% Wachstum gekostet. Organisch resultiert ein preisgetriebener Zuwachs von 1,4%. Der Jahresausblick bleibt bestehen.
Ems-Chemie: Die auf Hochleistungspolymere spezialisierte Ems-Chemie hat im ersten Quartal 545 Mio. Fr. umgesetzt, 11,3% weniger als in der Vorjahresperiode. Ohne Wechselkursveränderungen beträgt der Rückgang 4,5%. Damit entspricht der Verkaufserlös genau der AWP-Konsensschätzung. Die Verkaufsmengen und das Ergebnis lägen aber über Vorjahr. Der Jahresausblick mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau und einem Betriebsgewinn (Ebit) leicht darüber wird bekräftigt.
Bucher Industries: Die Industriegruppe Bucher nennt für das Auftaktquartal einen Umsatz von 853 Mio. Fr. und einen Auftragseingang von 683 Mio. Fr. Das sind 20 und 12% weniger als in der Vorjahresperiode. Der Auftragseingang verfehlt die Erwartungen deutlich. Die Prognose für 2024 – ein leicht sinkender Umsatz und eine geringere Betriebsgewinnmarge – hat weiter Bestand.
Inficon: Die auf Vakuuminstrumente, Sensortechnologie und Prozesskontrollsoftware spezialisierte Inficon hat im ersten Quartal 154 Mio. $ (–3% im Vorjahresvergleich) umgesetzt. Für den Betriebsgewinn (Ebit) gibt sie 31,3 Mio. $ (+4%) an und für den Gewinn 25,6 Mio. (+16%). Für die Ebit-Marge ergeben sich 20,3% (19). Der Umsatz entspricht ungefähr den Erwartungen, die Ergebniszahlen sind besser als angenommen. Im Jahresausblick gibt es keine Änderung.
Vontobel: Die Vermögensverwaltungsbank Vontobel meldet für das erste Quartal Nettoneugeld von 2,1 Mrd. Fr. (Vj. –1,4 Mrd.) sowie Assets under Management in Höhe von 224 Mrd. Fr., nach 207 Mrd. vor einem Jahr. Die Erwartungen waren von etwa gleich hohen verwalteten Vermögen ausgegangen.
Santhera: Das Biotech-Unternehmen Santhera meldet für das Jahr 2023 vorläufige Einnahmen aus Kundenkontrakten von 103 Mio. Fr. (Vj. 7,4). Das operative Ergebnis wird mit 68,8 Mio. Fr. (–52) angegeben, unter dem Strich sehen 54,8 Mio. (–71,1). Die Zahlen enthalten einen Veräusserungsgewinn von 17,7 Mio. Fr. Für den operativen Cashflow werden 47,6 Mio. Fr. (–29,8) gemeldet. Das erste Quartal habe sich positiv entwickelt, der Cash-Bestand per Ende März wird mit 26,8 Mio. Fr. angegeben.
Cosmo: Das Biopharmaunternehmen Cosmo Pharmaceuticals erhält einen neuen CEO. Giovanni Di Napoli soll das Amt per 24. Mai übernehmen. Er kommt vom kalifornischen Biotech Medtronic.
Schweizerische Nationalbank: Die SNB hat im ersten Quartal dank der Abschwächung des Frankens einen Rekordgewinn von 58,8 Mrd. Fr. erwirtschaftet. Das Ergebnis auf Fremdwährungspositionen beträgt 52,4 Mrd. Fr., das auf den Goldbestand 8,9 Mrd.
Swisscom: Der Telecom-Dienstleister Swisscom hat im Glasfaserstreit von der Eidgenössischen Wettbewerbskommission (Weko) eine Busse von 18 Mio. Fr. erhalten. Die Kartellwächter halten die Bauweise des Glasfasernetzes für wettbewerbswidrig.
Swisscom/Sunrise: Die wegen einer Verletzung des Vertrags über die Mitbenutzung des Mobilfunknetzes geltend gemachte Schadenersatzklage des Telekommunikationsdienstleisters Swisscom gegen Sunrise über 90 Mio. Fr. sei aus der Welt, sagt Sunrise-Chef André Krause in der «Handelszeitung» (Donnerstagausgabe). Die zwei Seiten hätten sich inzwischen geeinigt.
Sika: Der Bauchemiekonzern Sika stärkt mit der Eröffnung eines neuen Kunststofffaserwerks in Lima, Peru, seine Präsenz in Lateinamerika. Mit dem neuen Standort könnten sämtliche lateinamerikanischen Kunden mit Betontechnologien beliefert werden.
Swiss Life: Die Versicherungsgruppe Swiss Life beziffert die definitive SST-Quote per 1. Januar auf 212%. Im veröffentlichten Jahresergebnisse 2023 hatte sie noch eine geschätzte Quote von 210% gemeldet. Auch der definitive Wert liegt klar oberhalb der strategischen Zielspanne von 140 bis 190%.
Aluflexpack: Gemäss nachbörslicher Meldung von gestern Abend hat der Verpackungsspezialist Aluflexpack die Übernahme von Helioflex, eines Herstellers flexibler Pharmaverpackungen, abgeschlossen. Man halte 68% der Anteile an der Gesellschaft, hiess es.
Generalversammlungen: An den Generalversammlungen von Aryzta, Bachem, Basilea, Cembra Money Bank, Cham Group, Medmix, SFS, UBS, Varia US Properties und Zwahlen & Mayr sind gestern jeweils alle Anträge des Verwaltungsrats genehmigt worden.
Wichtige Tages-Ereignisse in der Schweiz
Ausblick – Die wichtigsten Makroindikatoren der Woche in der Schweiz
Vor dem Wochenende am Freitag informiert schliesslich SGS über den Umsatz im ersten Quartal.
AMS Osram und BB Biotech legen das Ergebnis, also Umsatz- und Gewinnzahlen, des ersten Quartals vor.
Von marktpuls.ch; Armando Gulielmetti:
Generalsekretär Jens Stoltenberg: NATO wird voraussichtlich tiefe Angriffe in Russland starten, Krim-Brücke zerstören!
Nestlé Q1: Umsatz 22'092 Mio. CHF; Q2 starker RIG-Aufschwung; bestätigt Ausblick!
Nestlé vernichtet in Frankreich Wasserflaschen wegen möglicher Qualitätsschäden!
Holcim: Ein starker Jahresauftakt; Umsatz 5586 Mio. CHF!
Bucher Q1: Umsatz 853 Mio., Auftragseingang 683 Mio. CHF; Umsatz leicht unter Vorjahr erwartet!
Ems Q1: Umsatz 545 Mio. CHF; bestätigt Guidance, EBIT leicht über VJ!
Schwache weltwirtschaftliche Entwicklung
- Erfolgreiche Verkaufsoffensive mit profitablen Neugeschäften
- Verkaufsmenge und Betriebsergebnis (EBIT) über Vorjahr
- Starker Schweizer Franken schmälert Umsatzentwicklung
- Energiepreise lassen Rohstoffpreise und Frachtkosten steigen
Vontobel 3-Monats-Handelsupdate 2024
Bund konsolidiert 2023: Rückkehr zu positivem Ergebnis von 8,4 Mrd. CHF!
CASH News: cash - Das Wichtigste vom Morgen <newsletter@cash.ch>
cash Insider: Schweizer Nebenwerte - Lonza und Co: Auf diese drei wachstumsstarken Aktien setzt die UBS!
Schweizer Wachstumsaktien sind schlechter als ihr Ruf, was die UBS mit beeindruckendem Zahlenmaterial unterlegt.
Bei drei Aktien rät sie dennoch zum Einstieg.
- Und: Viel Nervosität bei AMS Osram vor den Zahlen. » cash
Ausblick – Die wichtigsten Makroindikatoren der Woche
Mehr Klarheit über die künftige Geldpolitik Japans dürften Anleger am Freitag erhalten, wenn die Bank of Japan ihren Zinsentscheid bekanntgibt. (Lesen Sie hier die Analyse zur Zinswende in Japan.)
Konjunktur Europa & USA
USA Wallstreet 24. April 2024
Höhere Anleihenzinsen und die Veröffentlichung von Unternehmensgewinnen bremsten die US-Börsen am Mittwoch.
Der Dow Jones Industrial gab 0,1% auf 38’461 Zähler ab.
Der marktbreite Index S&P 500 schloss praktisch auf dem Vortagesniveau (+0,02% resp. 1 Punkt höher) auf 5072.
Der Nasdaq Composite gewann 0,1% und erreichte 15’713 Punkte.
Die Aktien von Chipherstellern schnitten überdurchschnittlich ab.
Texas Instruments (+5,6%) veröffentlichte eine bessere Umsatzprognose, als erwartet für das zweite Quartal.
Nvidia begaben sich indes erneut auf Talfahrt und verloren 3,3%.
Im Gesundheitssektor erhöhte Boston Scientific (+5,6%) die Prognose für den Jahresgewinn.
Der Pharmakonzern Biogen (+4,6%) meldete für das erste Quartal ein überraschend gutes Ergebnis.
Dass der Umsatzrückgang bei Hasbro im ersten Quartal geringer ausfiel, als Analysten vorausgesagt hatten, sorgte bei den Aktien des Spielzeugherstellers für einen Kurssprung um 11,9%.
Boeing (–2,8%) meldete den ersten Quartalsverlust in sieben Quartalen.
Nach Börsenschluss meldete der Social-Media-Konzern Meta ein besseres Ergebnis für das erste Quartal als erwartet, aber enttäuschte Analysten mit einer vorsichtigen Umsatzprognose.
Die Titel verloren im erweiterten Handel 16%.
Dow pausiert - Gewinne im Technologiebereich
- Tesla und Chipwerte haben am Mittwoch die Erholung der US-Technologiewerte noch ein wenig vorangetrieben. Diese profitierten weiterhin vom vorsichtigen Optimismus der Anleger für die Berichte einiger Tech-Giganten aus den USA. Allerdings liess die Intensität der Gewinne etwas nach, als die Zahlen des Social-Media-Konzerns Meta näherrückten. Diese standen am Mittwoch erst nach Börsenschluss auf der Agenda.
Die zuletzt tief abgesackten Tesla-Aktien schnellten um 12 Prozent nach oben. Der Elektroautobauer erlitt zwar den ersten Umsatzrückgang seit Jahren, doch dies überraschte die Anleger nicht mehr. Als Treiber fungierte, dass Firmenchef Elon Musk schneller als geplant günstigere Modelle auf den Markt bringen will. Das Management sei auf wichtige Bedenken der Anleger eingegangen und belebe die Wachstumsstory neu, schrieb der Analyst John Murphy von der Bank of America.
Er nutzte den Moment, um den Tesla-Aktien eine frische Kaufempfehlung auszusprechen.
Die Rendite zehnjähriger Staatspapiere!
USA von 4,61 % auf aktuelle 4,65 %
Deutschland von 2,50 % auf aktuelle 2,59 %
UK von 4,24 % auf aktuelle 4,33 %
Japan von 0,88 % auf aktuelle 0,89 %
Gemäss Bloomberg: 24. April 2024
DJ minus 0,11 % auf 38'460,92 Punkte p.a. plus 2,05 %
S&P 500 plus 0,02 % auf 5'071,63 Punkte p.a. plus 6,33 %
NASDAQ
Comp. plus 0,10 % auf 15'712,75 Punkte p.a. plus 4,67 %
SCHWEIZER AKTIENMARKT 24. April 2024
Schwache Roche belasten SMI minus 3,27 % auf 222,20
er Schweizer Aktienmarkt hat am Mittwoch klar schwächer geschlossen. Dabei baute der Leitindex in der zweiten Sitzungshälfte die Verluste noch aus. Ein Grossteil der Einbusse ging auf die Kursschwäche der schwergewichtigen "Roche-Bons", aber auch auf die UBS-Aktien zurück. Dadurch habe sich die Stimmung etwas eingetrübt, hiess es am Markt. "Die Bilanzsaison ist halt keine Einbahnstrasse, auch wenn die meisten Ergebnisse gut waren", sagte ein Händler. Zudem habe die Erholung der Wall Street im Gegensatz zur US-Technologiebörse eine Pause eingelegt.
Während der SMI von Roche gebremst wurde, sorgten an der Nasdaq gut aufgenommene Quartalsberichte von Tesla, Texas Instruments und anderer Halbleiterwerte für festere Kurse. Aber auch Boeing und AT&T schnitten besser als erwartet ab. Nach Börsenschluss stehen die Zahlen des Social-Media-Konzerns Meta und von IBM auf dem Programm. In den nächsten Tagen folgen Microsoft, Intel und die Google-Mutter Alphabet. Die Spannung vor dem weiteren Verlauf der Berichtssaison im In- und Ausland hält damit an. Derweil hellte sich die konjunkturelle Lage weiter auf. Der UBS CFA-Index zeigte einen weiteren Anstieg des Vertrauens in die Schweizer Konjunktur, in Deutschland legte der Ifo-Index gar zum dritten Mal in Folge zu. In den USA lag der Auftragseingang für langlebige Güter leicht über den Erwartungen.
DAILY SMI -0,86% 11'370 Punkte
SMI Top LOGN +0,8% GIVN SIKA +0,7% HOLN +0,5% NOVN ABBN +0,2%
Flop ROG -3,3% UBSG -2,9% PGHN -1,9% ZURN -1,7% ALC -1,3% SREN -1,1% +
SMI minus 0,86 % auf 11'370,74 Punkte p.a. plus 2.10 %
SPI minus 0,78 % auf 15'156,95 Punkte p.a. plus 4,00 %
FuW Swiss 50 Index: minus 0,61 % auf 2'324,10 Punkte p.a. plus 3,20 %
Deutschland/Frankfurt am Main 24. April 2024
Weitere Dax-Erholung abgebrochen
- Nach zwei Erholungstagen haben Anleger beim Dax am Mittwoch schon wieder die Reissleine gezogen. Der deutsche Leitindex begann bereits am Vormittag abzubröckeln und schloss 0,27 Prozent im Minus mit 18 088,70 Punkten. Das zu Monatsbeginn erreichte Rekordhoch von 18 567 Punkten bleibt damit erst einmal ein Stück weit entfernt.
Für den MDax der mittelgrossen Börsenunternehmen ging es zur Wochenmitte letztlich sogar um 1,05 Prozent auf 26 346,07 Punkte bergab - auch wegen des Kurssturzes von Evotec.
In der Widerstandszone um 18 200 Punkte "könnte es der Dax kurzfristig schwer haben, seine Erholung ungehindert fortzusetzen", schrieb Analyst Konstantin Oldenburger vom Handelshaus CMC Markets. "Ein Ausbruch darüber könnte bis zum Monatswechsel in der kommenden Woche vertagt werden, dann aber noch einmal neuen Schwung in den Markt bringen."
An der aktuellen Marktschwäche änderten auch passable deutsche Konjunkturdaten nichts. Die Stimmung in der heimischen Wirtschaft hat sich im April erneut verbessert. Das Ifo-Geschäftsklima - ein wichtiges Konjunkturbarometer - stieg zum dritten Mal in Folge. In den USA lag der Auftragseingang für langlebige Güter im März leicht über den Erwartungen.
DAX minus 0,27 % auf 18'088,72 Punkte p.a. plus 8,00 %
Der Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 verabschiedete sich zur Wochenmitte knapp 0,4 Prozent tiefer aus dem Handel.
In Paris und London standen etwa geringere Verluste zu Buche.
Euro Stoxx SX5E minus 0,42 % auf 4’987,13 Punkte p.a. plus 10,40 %
Stoxx Europe 50 minus 0,40 % auf 4'394,46 Punkte p.a. plus 7,40 %
Der Euro wurde zuletzt mit 1,0690 US-Dollar gehandelt.
Die Europäische Zentralbank hatte den Referenzkurs auf 1,0686 Dollar festgesetzt.
Am Rentenmarkt stieg die Umlaufrendite von 2,53 Prozent am Vortag auf 2,58 Prozent.
Der Rentenindex Rex fiel um 0,25 Prozent auf 124,08 Punkte.
Der Bund-Future verlor 0,62 Prozent auf 130,15 Punkte
Asien/Pazifik 25. April 2024
In Tokio verliert der Nikkei 225 am Donnerstag 2%, und der breiter gefasste Topix büsst 1,5% ein.
In Hongkong notiert der Hang Seng 0,3% höher. Auf dem chinesischen Festland liegt der CSI 300 0,2% im Plus,
während sich der Shanghai Composite um 0,2% verbessert.
Der Kospi in Südkorea gibt dagegen 1,4% ab.
NIKKEI Heute Zwischenstand um 08.00 Uhr
Minus 2,15 % auf 37’632,48 Punkte p.a. 12,50 %
MSCI-Weltindex 24. April 2023
plus 0,10 % auf 3'282,09 Punkte p.a. plus 3,60 %
KEPLER KECH SWITZERLAND
U.S. stocks bounced between gains and losses, ultimately ending mixed as markets await more earnings and key economic data with GDP data tomorrow morning (8:30 AM) and then the PCE March inflation figures on Friday, right before the FOMC meeting next Wednesday. With no Fed speakers today (blackout period ahead of meeting), no fresh news on Middle East tensions, and only one in-line data point today (Durable Goods), the focus was on earnings, with Technology, Consumer Discretionary leading along with defensive Consumer Staples, REITs, and Utilities. President Biden signed legislation on Wednesday that will ban TikTok if it continues to be owned by Chinese company ByteDance. The bill gives ByteDance one year before a ban would take effect. Oil prices fell as WTI U.S. crude oil futures settle at $82.81/bbl, down -55 cents, 0.66% while Brent Crude futures settle at $88.02/bbl, down 40 cents, 0.45% despite weekly bullish data. Weekly inventory data bullish for oil as U.S. weekly crude stocks off -6.4M bbls vs. vs forecast of 0.8M bbl build; gasoline stockpiles off -634,000 vs forecast of -1.8M bbl draw and weekly distillate stockpiles were up 1.6M bbls to 116.58M, vs forecast of 1.1M bbl draw.
(=) BUCHER Q1 DID NOT MEET EXPECTATIONS
(=) EMS-CHEMIE Q1 IN LINE WITH ESTIMATES
(+) HOLCIM Q1 LOOKS SOLID, RECURRING EBIT BEAT
(=) INFICON HOLDING AG Q1 TOUCH BELOW ESTIMATES
(-) NESTLÉ Q1 IS A CLEAR MISS
(=) VONTOBEL POSITIVE NET NEW MONEY
(=) BUCHER Q1 sales CHF853m (c861m), order intake 683m (c745m). While order intake weakened significantly at Kuhn Group and Bucher Hydraulics, it was only slightly below the prior-year period at Bucher Municipal, Bucher Emhart Glass and Bucher Specials. Outlook: The Group expects a slight decline in sales as a result of the slowdown in business momentum for 2024. Due to the lower capacity utilisation as well as rising employment costs, the operating profit margin is also expected to decline, but still remaining in the double digits. Accordingly, the Group's profit for the year is expected to be lower than the high level recorded in the previous year.
(=) EMS-CHEMIE (Hold, TP CHF685) Q1 sales CHF545m (c545m), polymer 493m (c493m), special chemicals 52m (c52m).
Weak global economic development. Successful sales offensive with profitable new business. Strong CHF hampers net sales development. Energy prices cause rising raw material and freight costs. Outlook: To meet growing customer demand, EMS is pursuing the investment program announced in 2021, with over CHF 300m to increase capacity and energy efficiency at the main site. For 2024, EMS continues to expect net sales at previous year's level and net operating income slightly above previous year.
(+) HOLCIM (Buy, TP CHF92) Q1 sales CHF5.586bn (c5.648bn), growth like for like 3.4% (c2%), EBIT 532m (c510m).
Over-proportional growth in recurring EBIT of +17.1% in local currency and +7.8% in CHF. Profitable growth continues in 2024 with recurring EBIT margin expansion of +0.9 percentage points. Continued M&A execution with five acquisitions and four divestments. Outlook: With the further expansion of their industry-leading recurring EBIT margin, they confidently confirm their full-year guidance for 2024. Still sees organic sales above +4%, estimate +3.65%, and recurring Ebit margin +18%, estimate +18%.
(=) INFICON HOLDING AG (Buy, TP CHF1500) Q1 sales $154.2m (c158.6m), EBIT 31.3m (c30.7m), EBIT margin 20.3% (c19.4%),
net 25.6m (c24.6m), cash flow in the reporting quarter to $22.5m, up from $15.3m a year ago.
The balance sheet remains robust as underlined by a higher net cash position of USD 54 million and a strong equity ratio of 69.8% after 64.9% a year ago. Outlook: Unchanged Guidance 2024: Sales of USD 650-700 million; Operating income margin around 20%.
(-) NESTLÉ (Buy, TP CHF115) Q1 sales CHF22.092bn (c22.336bn), organic growth 1.4% (c2.8%), RIG -2% (c-0.7%).
Big miss with volume/mix -2% (cons -0.5%) and organic sales growth 1.4% (2.9%) on the back of weakness
in North America (-5.8% volume/mix!) and company calls out frozen, its most exposed business to downtrading.
Reiterates guidance for year (organic around 4%, margin expansion, EPS growth 6-10% cc) and says expects strong rebound in Q2 volume/mix. CHF90 seen as psychological support but likely to take a pounding. Call at 1400 CET.
(=) VONTOBEL Q1 NNM CHF2.1bn (vs pre. -1.4bn), AuM 223.7bn (end 2023: 206.8bn).
The Private Clients segment (wealth management services) has continued to demonstrate strong growth, with CHF 1.8 billion of net new money entrusted to Vontobel in the first three months of the year. The Institutional Clients segment (asset management services) saw positive flows in the first quarter, with net new money of CHF 0.3 billion during the period.
KEPLER Ratings:
(=) EMS-CHEMIE (Hold, TP CHF685) TP raised from 628.00 to 685.00
(=) KARDEX (Hold, TP CHF255) TP raised from 235.00 to 255.00
(=) METALL ZUG (Buy, TP CHF2000) TP cut from 2100.00 to 2000.00
(=) BYSTRONIC (Buy, TP CHF550) TP cut from 570.00 to 550.00
(=) SIKA (Buy, TP CHF320) TP raised from 320.00 to 275.00
Brent US $ 82,92 Brent Europa $ 88,16
Gold $ 2'330,20
Silber $ 27,23
BITCOIN US$ 64’208,00
EURO 0,9792 CHF EURO 1,0712 US$
US$ 0,9141 CHF
US$ 155,65 YEN
GP£ 1,1401 CHF
Wochenvorschau Schweiz
Freitag, 26.4.2024
SGS: Umsatz Q1
BB Biotech: Ergebnis Q1
AMS Osram: Ergebnis Q1
SNB: GV mit Referaten Barbara Janom Steiner, Thomas Jordan
Montag, 29.4.2024
Airesis: Ergebnis 2023
Dienstag, 30.4.2024
Logitech: Ergebnis Q4
Clariant: Update Q1
Leclanché: Ergebnis 2023
Relief: Ergebnis 2023
SIG Group: Trading Statement Q1
Straumann: Ergebnis Q1
Swiss: Ergebnis Q1
Glencore: Produktionsbericht Q1
SNB: Finanzierungsrechnung Schweiz
KOF Konjunkturbarometer April
CI Com: Ergebnis 2023
EPH: Ergebnis 2023
McDonald's Suisse: Jahres-MK
WEKO: Jahres-MK
Mit freundlichen Grüssen
Financial Advisory Support and Consulting
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Hermann Stehr, deutscher Schritsteller (1864-1940)
Donnerstag, 25. April 2024
Vorbörsenkurse der JB 25. April 2024
SMI minus 0,61 % auf 11'300,90 Punkte
SMI plus 0,03 % auf 2'564,70 Punkte
Futures
Es bahnt sich ein schwacher Handelsbeginn an.
Der Terminkontrakt (Future) auf den S&P 500 liegt 0,7% im Minus,
während der Future auf den Euro Stoxx 50 rund 0,3% nachgibt.
DJ minus 0,22 % S&P 500 minus 0,70 % Nasdaq minus 1,28 %
News Vorbörse Schweiz der FuW
Holcim: Der Baustoffkonzern hat im ersten Quartal erwartungskonforme 5586 Mio. Fr. umgesetzt, 2,4% weniger als vor einem Jahr, auf vergleichbarer Basis aber 3,4% mehr. Der starke Franken habe mehr als kompensiert werden können. Der wiederkehrende Betriebsgewinn (Ebit) ist mit über Erwarten hohen 532 Mio. Fr. um 7,9% höher ausgefallen. Der Jahresausblick wird bekräftigt. Auf dem Weg zum Listing des Nordamerikageschäfts gebe es Fortschritte.
Nestlé: Der Lebensmittelkonzern meldet für die ersten drei Monate des Jahres eine Umsatzminderung um 5,9% auf 22,1 Mrd. Fr. Das liegt im Rahmen der Erwartungen. Ungünstige Währungseinflüsse haben 6,7% Wachstum gekostet. Organisch resultiert ein preisgetriebener Zuwachs von 1,4%. Der Jahresausblick bleibt bestehen.
Ems-Chemie: Die auf Hochleistungspolymere spezialisierte Ems-Chemie hat im ersten Quartal 545 Mio. Fr. umgesetzt, 11,3% weniger als in der Vorjahresperiode. Ohne Wechselkursveränderungen beträgt der Rückgang 4,5%. Damit entspricht der Verkaufserlös genau der AWP-Konsensschätzung. Die Verkaufsmengen und das Ergebnis lägen aber über Vorjahr. Der Jahresausblick mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau und einem Betriebsgewinn (Ebit) leicht darüber wird bekräftigt.
Bucher Industries: Die Industriegruppe Bucher nennt für das Auftaktquartal einen Umsatz von 853 Mio. Fr. und einen Auftragseingang von 683 Mio. Fr. Das sind 20 und 12% weniger als in der Vorjahresperiode. Der Auftragseingang verfehlt die Erwartungen deutlich. Die Prognose für 2024 – ein leicht sinkender Umsatz und eine geringere Betriebsgewinnmarge – hat weiter Bestand.
Inficon: Die auf Vakuuminstrumente, Sensortechnologie und Prozesskontrollsoftware spezialisierte Inficon hat im ersten Quartal 154 Mio. $ (–3% im Vorjahresvergleich) umgesetzt. Für den Betriebsgewinn (Ebit) gibt sie 31,3 Mio. $ (+4%) an und für den Gewinn 25,6 Mio. (+16%). Für die Ebit-Marge ergeben sich 20,3% (19). Der Umsatz entspricht ungefähr den Erwartungen, die Ergebniszahlen sind besser als angenommen. Im Jahresausblick gibt es keine Änderung.
Vontobel: Die Vermögensverwaltungsbank Vontobel meldet für das erste Quartal Nettoneugeld von 2,1 Mrd. Fr. (Vj. –1,4 Mrd.) sowie Assets under Management in Höhe von 224 Mrd. Fr., nach 207 Mrd. vor einem Jahr. Die Erwartungen waren von etwa gleich hohen verwalteten Vermögen ausgegangen.
Santhera: Das Biotech-Unternehmen Santhera meldet für das Jahr 2023 vorläufige Einnahmen aus Kundenkontrakten von 103 Mio. Fr. (Vj. 7,4). Das operative Ergebnis wird mit 68,8 Mio. Fr. (–52) angegeben, unter dem Strich sehen 54,8 Mio. (–71,1). Die Zahlen enthalten einen Veräusserungsgewinn von 17,7 Mio. Fr. Für den operativen Cashflow werden 47,6 Mio. Fr. (–29,8) gemeldet. Das erste Quartal habe sich positiv entwickelt, der Cash-Bestand per Ende März wird mit 26,8 Mio. Fr. angegeben.
Cosmo: Das Biopharmaunternehmen Cosmo Pharmaceuticals erhält einen neuen CEO. Giovanni Di Napoli soll das Amt per 24. Mai übernehmen. Er kommt vom kalifornischen Biotech Medtronic.
Schweizerische Nationalbank: Die SNB hat im ersten Quartal dank der Abschwächung des Frankens einen Rekordgewinn von 58,8 Mrd. Fr. erwirtschaftet. Das Ergebnis auf Fremdwährungspositionen beträgt 52,4 Mrd. Fr., das auf den Goldbestand 8,9 Mrd.
Swisscom: Der Telecom-Dienstleister Swisscom hat im Glasfaserstreit von der Eidgenössischen Wettbewerbskommission (Weko) eine Busse von 18 Mio. Fr. erhalten. Die Kartellwächter halten die Bauweise des Glasfasernetzes für wettbewerbswidrig.
Swisscom/Sunrise: Die wegen einer Verletzung des Vertrags über die Mitbenutzung des Mobilfunknetzes geltend gemachte Schadenersatzklage des Telekommunikationsdienstleisters Swisscom gegen Sunrise über 90 Mio. Fr. sei aus der Welt, sagt Sunrise-Chef André Krause in der «Handelszeitung» (Donnerstagausgabe). Die zwei Seiten hätten sich inzwischen geeinigt.
Sika: Der Bauchemiekonzern Sika stärkt mit der Eröffnung eines neuen Kunststofffaserwerks in Lima, Peru, seine Präsenz in Lateinamerika. Mit dem neuen Standort könnten sämtliche lateinamerikanischen Kunden mit Betontechnologien beliefert werden.
Swiss Life: Die Versicherungsgruppe Swiss Life beziffert die definitive SST-Quote per 1. Januar auf 212%. Im veröffentlichten Jahresergebnisse 2023 hatte sie noch eine geschätzte Quote von 210% gemeldet. Auch der definitive Wert liegt klar oberhalb der strategischen Zielspanne von 140 bis 190%.
Aluflexpack: Gemäss nachbörslicher Meldung von gestern Abend hat der Verpackungsspezialist Aluflexpack die Übernahme von Helioflex, eines Herstellers flexibler Pharmaverpackungen, abgeschlossen. Man halte 68% der Anteile an der Gesellschaft, hiess es.
Generalversammlungen: An den Generalversammlungen von Aryzta, Bachem, Basilea, Cembra Money Bank, Cham Group, Medmix, SFS, UBS, Varia US Properties und Zwahlen & Mayr sind gestern jeweils alle Anträge des Verwaltungsrats genehmigt worden.
Wichtige Tages-Ereignisse in der Schweiz
- 08:30 BFS: Lohnentwicklung im 2023 (Lohnindex)
- 18:00 EEII: Ergebnis 2023
Ausblick – Die wichtigsten Makroindikatoren der Woche in der Schweiz
Vor dem Wochenende am Freitag informiert schliesslich SGS über den Umsatz im ersten Quartal.
AMS Osram und BB Biotech legen das Ergebnis, also Umsatz- und Gewinnzahlen, des ersten Quartals vor.
Von marktpuls.ch; Armando Gulielmetti:
Generalsekretär Jens Stoltenberg: NATO wird voraussichtlich tiefe Angriffe in Russland starten, Krim-Brücke zerstören!
Nestlé Q1: Umsatz 22'092 Mio. CHF; Q2 starker RIG-Aufschwung; bestätigt Ausblick!
Nestlé vernichtet in Frankreich Wasserflaschen wegen möglicher Qualitätsschäden!
Holcim: Ein starker Jahresauftakt; Umsatz 5586 Mio. CHF!
- Umsatzzuwachs in lokaler Währung um 3,4 Prozent auf CHF 5’586 Millionen
- Überproportionales Wachstum des Recurring EBIT von +17.1% in lokalen Währungen und +7.8 Prozent in Schweizer Franken
- Profitables Wachstum setzt sich 2024 fort: Anstieg der Recurring EBIT-Marge um +0,9 Prozentpunkte
- Starker Beitrag von Solutions & Products, Umsatzsteigerung im Dachsegment um +67% in lokaler Währung
- Fortsetzung der M&A-Strategie mit fünf Zukäufen und vier Veräusserungen
- Prognose für 2024 bestätigt
Bucher Q1: Umsatz 853 Mio., Auftragseingang 683 Mio. CHF; Umsatz leicht unter Vorjahr erwartet!
Ems Q1: Umsatz 545 Mio. CHF; bestätigt Guidance, EBIT leicht über VJ!
Schwache weltwirtschaftliche Entwicklung
- Erfolgreiche Verkaufsoffensive mit profitablen Neugeschäften
- Verkaufsmenge und Betriebsergebnis (EBIT) über Vorjahr
- Starker Schweizer Franken schmälert Umsatzentwicklung
- Energiepreise lassen Rohstoffpreise und Frachtkosten steigen
Vontobel 3-Monats-Handelsupdate 2024
- Positive Nettoneugeldzuflüsse in Höhe von CHF 2,1 Milliarden
- Private-Clients-Segment verzeichnet weiterhin starke Zuflüsse von CHF 1,8 Milliarden
- Positive Zuflüsse von CHF 0,3 Milliarden im Institutional-Clients-Segment
- Verwaltete Vermögen stiegen um CHF 16,9 Milliarden
Bund konsolidiert 2023: Rückkehr zu positivem Ergebnis von 8,4 Mrd. CHF!
CASH News: cash - Das Wichtigste vom Morgen <newsletter@cash.ch>
cash Insider: Schweizer Nebenwerte - Lonza und Co: Auf diese drei wachstumsstarken Aktien setzt die UBS!
Schweizer Wachstumsaktien sind schlechter als ihr Ruf, was die UBS mit beeindruckendem Zahlenmaterial unterlegt.
Bei drei Aktien rät sie dennoch zum Einstieg.
- Und: Viel Nervosität bei AMS Osram vor den Zahlen. » cash
Ausblick – Die wichtigsten Makroindikatoren der Woche
Mehr Klarheit über die künftige Geldpolitik Japans dürften Anleger am Freitag erhalten, wenn die Bank of Japan ihren Zinsentscheid bekanntgibt. (Lesen Sie hier die Analyse zur Zinswende in Japan.)
Konjunktur Europa & USA
- 08:00 DEU GfK-Verbrauchervertrauen 5/24
- 08:00 DEU Arbeitskosten im EU-Vergleich, Jahr 2023
- 08:00 DEU Bauhauptgewerbe (Auftragseingang und Umsatz) 2/24
- 08:45 FRA Produzentenvertrauen 4/24
- 08:45 FRA Geschäftsklima 4/24
- 14:30 USA Privater Konsum Q1/24 (vorab)
- 14:30 USA Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche)
- 14:30 USA BIP Q1/24 (1. Veröffentlichung)
- 14:30 USA Lagerbestände Grosshandel 3/24 (vorab)
- 16:00 USA Schwebende Hausverkäufe 3/24
USA Wallstreet 24. April 2024
Höhere Anleihenzinsen und die Veröffentlichung von Unternehmensgewinnen bremsten die US-Börsen am Mittwoch.
Der Dow Jones Industrial gab 0,1% auf 38’461 Zähler ab.
Der marktbreite Index S&P 500 schloss praktisch auf dem Vortagesniveau (+0,02% resp. 1 Punkt höher) auf 5072.
Der Nasdaq Composite gewann 0,1% und erreichte 15’713 Punkte.
Die Aktien von Chipherstellern schnitten überdurchschnittlich ab.
Texas Instruments (+5,6%) veröffentlichte eine bessere Umsatzprognose, als erwartet für das zweite Quartal.
Nvidia begaben sich indes erneut auf Talfahrt und verloren 3,3%.
Im Gesundheitssektor erhöhte Boston Scientific (+5,6%) die Prognose für den Jahresgewinn.
Der Pharmakonzern Biogen (+4,6%) meldete für das erste Quartal ein überraschend gutes Ergebnis.
Dass der Umsatzrückgang bei Hasbro im ersten Quartal geringer ausfiel, als Analysten vorausgesagt hatten, sorgte bei den Aktien des Spielzeugherstellers für einen Kurssprung um 11,9%.
Boeing (–2,8%) meldete den ersten Quartalsverlust in sieben Quartalen.
Nach Börsenschluss meldete der Social-Media-Konzern Meta ein besseres Ergebnis für das erste Quartal als erwartet, aber enttäuschte Analysten mit einer vorsichtigen Umsatzprognose.
Die Titel verloren im erweiterten Handel 16%.
Dow pausiert - Gewinne im Technologiebereich
- Tesla und Chipwerte haben am Mittwoch die Erholung der US-Technologiewerte noch ein wenig vorangetrieben. Diese profitierten weiterhin vom vorsichtigen Optimismus der Anleger für die Berichte einiger Tech-Giganten aus den USA. Allerdings liess die Intensität der Gewinne etwas nach, als die Zahlen des Social-Media-Konzerns Meta näherrückten. Diese standen am Mittwoch erst nach Börsenschluss auf der Agenda.
Die zuletzt tief abgesackten Tesla-Aktien schnellten um 12 Prozent nach oben. Der Elektroautobauer erlitt zwar den ersten Umsatzrückgang seit Jahren, doch dies überraschte die Anleger nicht mehr. Als Treiber fungierte, dass Firmenchef Elon Musk schneller als geplant günstigere Modelle auf den Markt bringen will. Das Management sei auf wichtige Bedenken der Anleger eingegangen und belebe die Wachstumsstory neu, schrieb der Analyst John Murphy von der Bank of America.
Er nutzte den Moment, um den Tesla-Aktien eine frische Kaufempfehlung auszusprechen.
Die Rendite zehnjähriger Staatspapiere!
USA von 4,61 % auf aktuelle 4,65 %
Deutschland von 2,50 % auf aktuelle 2,59 %
UK von 4,24 % auf aktuelle 4,33 %
Japan von 0,88 % auf aktuelle 0,89 %
Gemäss Bloomberg: 24. April 2024
DJ minus 0,11 % auf 38'460,92 Punkte p.a. plus 2,05 %
S&P 500 plus 0,02 % auf 5'071,63 Punkte p.a. plus 6,33 %
NASDAQ
Comp. plus 0,10 % auf 15'712,75 Punkte p.a. plus 4,67 %
SCHWEIZER AKTIENMARKT 24. April 2024
Schwache Roche belasten SMI minus 3,27 % auf 222,20
er Schweizer Aktienmarkt hat am Mittwoch klar schwächer geschlossen. Dabei baute der Leitindex in der zweiten Sitzungshälfte die Verluste noch aus. Ein Grossteil der Einbusse ging auf die Kursschwäche der schwergewichtigen "Roche-Bons", aber auch auf die UBS-Aktien zurück. Dadurch habe sich die Stimmung etwas eingetrübt, hiess es am Markt. "Die Bilanzsaison ist halt keine Einbahnstrasse, auch wenn die meisten Ergebnisse gut waren", sagte ein Händler. Zudem habe die Erholung der Wall Street im Gegensatz zur US-Technologiebörse eine Pause eingelegt.
Während der SMI von Roche gebremst wurde, sorgten an der Nasdaq gut aufgenommene Quartalsberichte von Tesla, Texas Instruments und anderer Halbleiterwerte für festere Kurse. Aber auch Boeing und AT&T schnitten besser als erwartet ab. Nach Börsenschluss stehen die Zahlen des Social-Media-Konzerns Meta und von IBM auf dem Programm. In den nächsten Tagen folgen Microsoft, Intel und die Google-Mutter Alphabet. Die Spannung vor dem weiteren Verlauf der Berichtssaison im In- und Ausland hält damit an. Derweil hellte sich die konjunkturelle Lage weiter auf. Der UBS CFA-Index zeigte einen weiteren Anstieg des Vertrauens in die Schweizer Konjunktur, in Deutschland legte der Ifo-Index gar zum dritten Mal in Folge zu. In den USA lag der Auftragseingang für langlebige Güter leicht über den Erwartungen.
DAILY SMI -0,86% 11'370 Punkte
SMI Top LOGN +0,8% GIVN SIKA +0,7% HOLN +0,5% NOVN ABBN +0,2%
Flop ROG -3,3% UBSG -2,9% PGHN -1,9% ZURN -1,7% ALC -1,3% SREN -1,1% +
SMI minus 0,86 % auf 11'370,74 Punkte p.a. plus 2.10 %
SPI minus 0,78 % auf 15'156,95 Punkte p.a. plus 4,00 %
FuW Swiss 50 Index: minus 0,61 % auf 2'324,10 Punkte p.a. plus 3,20 %
Deutschland/Frankfurt am Main 24. April 2024
Weitere Dax-Erholung abgebrochen
- Nach zwei Erholungstagen haben Anleger beim Dax am Mittwoch schon wieder die Reissleine gezogen. Der deutsche Leitindex begann bereits am Vormittag abzubröckeln und schloss 0,27 Prozent im Minus mit 18 088,70 Punkten. Das zu Monatsbeginn erreichte Rekordhoch von 18 567 Punkten bleibt damit erst einmal ein Stück weit entfernt.
Für den MDax der mittelgrossen Börsenunternehmen ging es zur Wochenmitte letztlich sogar um 1,05 Prozent auf 26 346,07 Punkte bergab - auch wegen des Kurssturzes von Evotec.
In der Widerstandszone um 18 200 Punkte "könnte es der Dax kurzfristig schwer haben, seine Erholung ungehindert fortzusetzen", schrieb Analyst Konstantin Oldenburger vom Handelshaus CMC Markets. "Ein Ausbruch darüber könnte bis zum Monatswechsel in der kommenden Woche vertagt werden, dann aber noch einmal neuen Schwung in den Markt bringen."
An der aktuellen Marktschwäche änderten auch passable deutsche Konjunkturdaten nichts. Die Stimmung in der heimischen Wirtschaft hat sich im April erneut verbessert. Das Ifo-Geschäftsklima - ein wichtiges Konjunkturbarometer - stieg zum dritten Mal in Folge. In den USA lag der Auftragseingang für langlebige Güter im März leicht über den Erwartungen.
DAX minus 0,27 % auf 18'088,72 Punkte p.a. plus 8,00 %
Der Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 verabschiedete sich zur Wochenmitte knapp 0,4 Prozent tiefer aus dem Handel.
In Paris und London standen etwa geringere Verluste zu Buche.
Euro Stoxx SX5E minus 0,42 % auf 4’987,13 Punkte p.a. plus 10,40 %
Stoxx Europe 50 minus 0,40 % auf 4'394,46 Punkte p.a. plus 7,40 %
Der Euro wurde zuletzt mit 1,0690 US-Dollar gehandelt.
Die Europäische Zentralbank hatte den Referenzkurs auf 1,0686 Dollar festgesetzt.
Am Rentenmarkt stieg die Umlaufrendite von 2,53 Prozent am Vortag auf 2,58 Prozent.
Der Rentenindex Rex fiel um 0,25 Prozent auf 124,08 Punkte.
Der Bund-Future verlor 0,62 Prozent auf 130,15 Punkte
Asien/Pazifik 25. April 2024
In Tokio verliert der Nikkei 225 am Donnerstag 2%, und der breiter gefasste Topix büsst 1,5% ein.
In Hongkong notiert der Hang Seng 0,3% höher. Auf dem chinesischen Festland liegt der CSI 300 0,2% im Plus,
während sich der Shanghai Composite um 0,2% verbessert.
Der Kospi in Südkorea gibt dagegen 1,4% ab.
NIKKEI Heute Zwischenstand um 08.00 Uhr
Minus 2,15 % auf 37’632,48 Punkte p.a. 12,50 %
MSCI-Weltindex 24. April 2023
plus 0,10 % auf 3'282,09 Punkte p.a. plus 3,60 %
KEPLER KECH SWITZERLAND
U.S. stocks bounced between gains and losses, ultimately ending mixed as markets await more earnings and key economic data with GDP data tomorrow morning (8:30 AM) and then the PCE March inflation figures on Friday, right before the FOMC meeting next Wednesday. With no Fed speakers today (blackout period ahead of meeting), no fresh news on Middle East tensions, and only one in-line data point today (Durable Goods), the focus was on earnings, with Technology, Consumer Discretionary leading along with defensive Consumer Staples, REITs, and Utilities. President Biden signed legislation on Wednesday that will ban TikTok if it continues to be owned by Chinese company ByteDance. The bill gives ByteDance one year before a ban would take effect. Oil prices fell as WTI U.S. crude oil futures settle at $82.81/bbl, down -55 cents, 0.66% while Brent Crude futures settle at $88.02/bbl, down 40 cents, 0.45% despite weekly bullish data. Weekly inventory data bullish for oil as U.S. weekly crude stocks off -6.4M bbls vs. vs forecast of 0.8M bbl build; gasoline stockpiles off -634,000 vs forecast of -1.8M bbl draw and weekly distillate stockpiles were up 1.6M bbls to 116.58M, vs forecast of 1.1M bbl draw.
(=) BUCHER Q1 DID NOT MEET EXPECTATIONS
(=) EMS-CHEMIE Q1 IN LINE WITH ESTIMATES
(+) HOLCIM Q1 LOOKS SOLID, RECURRING EBIT BEAT
(=) INFICON HOLDING AG Q1 TOUCH BELOW ESTIMATES
(-) NESTLÉ Q1 IS A CLEAR MISS
(=) VONTOBEL POSITIVE NET NEW MONEY
(=) BUCHER Q1 sales CHF853m (c861m), order intake 683m (c745m). While order intake weakened significantly at Kuhn Group and Bucher Hydraulics, it was only slightly below the prior-year period at Bucher Municipal, Bucher Emhart Glass and Bucher Specials. Outlook: The Group expects a slight decline in sales as a result of the slowdown in business momentum for 2024. Due to the lower capacity utilisation as well as rising employment costs, the operating profit margin is also expected to decline, but still remaining in the double digits. Accordingly, the Group's profit for the year is expected to be lower than the high level recorded in the previous year.
(=) EMS-CHEMIE (Hold, TP CHF685) Q1 sales CHF545m (c545m), polymer 493m (c493m), special chemicals 52m (c52m).
Weak global economic development. Successful sales offensive with profitable new business. Strong CHF hampers net sales development. Energy prices cause rising raw material and freight costs. Outlook: To meet growing customer demand, EMS is pursuing the investment program announced in 2021, with over CHF 300m to increase capacity and energy efficiency at the main site. For 2024, EMS continues to expect net sales at previous year's level and net operating income slightly above previous year.
(+) HOLCIM (Buy, TP CHF92) Q1 sales CHF5.586bn (c5.648bn), growth like for like 3.4% (c2%), EBIT 532m (c510m).
Over-proportional growth in recurring EBIT of +17.1% in local currency and +7.8% in CHF. Profitable growth continues in 2024 with recurring EBIT margin expansion of +0.9 percentage points. Continued M&A execution with five acquisitions and four divestments. Outlook: With the further expansion of their industry-leading recurring EBIT margin, they confidently confirm their full-year guidance for 2024. Still sees organic sales above +4%, estimate +3.65%, and recurring Ebit margin +18%, estimate +18%.
(=) INFICON HOLDING AG (Buy, TP CHF1500) Q1 sales $154.2m (c158.6m), EBIT 31.3m (c30.7m), EBIT margin 20.3% (c19.4%),
net 25.6m (c24.6m), cash flow in the reporting quarter to $22.5m, up from $15.3m a year ago.
The balance sheet remains robust as underlined by a higher net cash position of USD 54 million and a strong equity ratio of 69.8% after 64.9% a year ago. Outlook: Unchanged Guidance 2024: Sales of USD 650-700 million; Operating income margin around 20%.
(-) NESTLÉ (Buy, TP CHF115) Q1 sales CHF22.092bn (c22.336bn), organic growth 1.4% (c2.8%), RIG -2% (c-0.7%).
Big miss with volume/mix -2% (cons -0.5%) and organic sales growth 1.4% (2.9%) on the back of weakness
in North America (-5.8% volume/mix!) and company calls out frozen, its most exposed business to downtrading.
Reiterates guidance for year (organic around 4%, margin expansion, EPS growth 6-10% cc) and says expects strong rebound in Q2 volume/mix. CHF90 seen as psychological support but likely to take a pounding. Call at 1400 CET.
(=) VONTOBEL Q1 NNM CHF2.1bn (vs pre. -1.4bn), AuM 223.7bn (end 2023: 206.8bn).
The Private Clients segment (wealth management services) has continued to demonstrate strong growth, with CHF 1.8 billion of net new money entrusted to Vontobel in the first three months of the year. The Institutional Clients segment (asset management services) saw positive flows in the first quarter, with net new money of CHF 0.3 billion during the period.
KEPLER Ratings:
(=) EMS-CHEMIE (Hold, TP CHF685) TP raised from 628.00 to 685.00
(=) KARDEX (Hold, TP CHF255) TP raised from 235.00 to 255.00
(=) METALL ZUG (Buy, TP CHF2000) TP cut from 2100.00 to 2000.00
(=) BYSTRONIC (Buy, TP CHF550) TP cut from 570.00 to 550.00
(=) SIKA (Buy, TP CHF320) TP raised from 320.00 to 275.00
Brent US $ 82,92 Brent Europa $ 88,16
Gold $ 2'330,20
Silber $ 27,23
BITCOIN US$ 64’208,00
EURO 0,9792 CHF EURO 1,0712 US$
US$ 0,9141 CHF
US$ 155,65 YEN
GP£ 1,1401 CHF
Wochenvorschau Schweiz
Freitag, 26.4.2024
SGS: Umsatz Q1
BB Biotech: Ergebnis Q1
AMS Osram: Ergebnis Q1
SNB: GV mit Referaten Barbara Janom Steiner, Thomas Jordan
Montag, 29.4.2024
Airesis: Ergebnis 2023
Dienstag, 30.4.2024
Logitech: Ergebnis Q4
Clariant: Update Q1
Leclanché: Ergebnis 2023
Relief: Ergebnis 2023
SIG Group: Trading Statement Q1
Straumann: Ergebnis Q1
Swiss: Ergebnis Q1
Glencore: Produktionsbericht Q1
SNB: Finanzierungsrechnung Schweiz
KOF Konjunkturbarometer April
CI Com: Ergebnis 2023
EPH: Ergebnis 2023
McDonald's Suisse: Jahres-MK
WEKO: Jahres-MK
Mit freundlichen Grüssen
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